扬州金泉(603307.SH)今日开板，截至收盘报76.20元，上涨5.83%，振幅6.50%，成交额9.80亿元，换手率75.59%，总市值51.05亿元。此前，该股已连续6个交易日涨停。

公司主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品。公司主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供高品质户外用品。

本次发行前，林明稳持有公司2,762.20万股，占发行前公司股本总额的54.97%，为公司的控股股东及实际控制人。

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2022年9月15日，扬州金泉首发过会，证监会发审委会议提出询问的主要问题为：

1、请发行人代表说明：(1)客户集中度髙的原因及合理性，与主要客户合作的稳定性和可持续性；(2)2021年度收入大幅增长以及帐篷、睡袋销售收入大幅增长、而背包、户外服装销售收入下降的原因及合理性；(3)报告期内发行人毛利率持续低于同行业上市公司的原因及合理性；(4)汇率波动对发行人报告期业绩的影响，所采取的应对措施及有效性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

2、报告期内，发行人外协加工和外包生产金额较大。请发行人代表说明：(1)外协加工和外包生产采购金额较大，以及2021年大幅增长的原因和合理性；(2)发行人的关联方、前员工设立外协供应商以及成立不足一年即成为发行人外协供应商的原因和合理性；(3)外协及外包供应商与发行人的交易毛利率平是否合理，是否存在为发行人承担成本费用的情形；(4)镇江蓝深由外协供应商转为外包供应商是否具备商业合理性，发行人在帐篷产能利用率不高的情况下大量外包生产的合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

3、请发行人代表：(1)说明2021年减少高价羽绒和尼龙布料使用、增加低价羽绒和涤纶布料使用的原因与合理性，是否存在因违反合同约定向客户承担违约责任的风险；(2)说明销售费用率、管理费用率低于同行业上市公司的原因与合理性；(3)结合李宏庆在苏奥传感和发行人的职责情况，说明其是否能充分履责，发行人法人治理是否有效。请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

2023年2月16日，扬州金泉在上交所主板上市，公开发行新股1675万股，发行价格为31.04元/股，募集资金总额为51,992.00万元，募集资金净额为41,211.16万元。

扬州金泉2023年1月10日披露的招股书显示，公司本次募资拟用于“年产25万顶帐篷生产线技术改造项目”、“年产35万条睡袋生产线技术改造项目”、“户外用品研发中心技术改造项目”、“扬州金泉旅游用品股份有限公司物流仓储仓库建设项目”、“补充流动资金”。

扬州金泉的保荐机构(主承销商)是国金证券，保荐代表人是丁峰、周刘桥。扬州金泉本次发行费用合计10,780.84万元(不含增值税)，其中国金证券获得保荐承销费用7,514.69万元。

2019年-2021年3年，扬州金泉净利呈“V”型反转，经营活动产生的现金流量净额出现两连降。

2019年-2021年及2022年1-6月，扬州金泉营业收入分别为59,561.78万元、59,697.40万元、77,566.54万元、57,376.13万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为58,718.60万元、59,479.08万元、68,732.42万元、49,799.11万元，收现比分别为0.99、1.00、0.89、0.87.

以上同期，公司净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为8,274.19万元、5,951.87万元、10,108.65万元、12,000.03万元，经营活动产生的现金流量净额分别为7,450.34万元、5,733.11万元、2,051.31万元、6,291.24万元，净现比分别为0.90、0.96、0.20、0.52。

2022年1-9月，公司营业收入为86,057.10万元，较上年同期增长54.44%；净利润/归属于母公司所有者的净利润为21,008.45万元，较上年同期增长192.12%；经营活动产生的现金流量净额为19,567.78万元，上年同期为-373.87万元。

公司预计2022年全年可实现营业收入105,000万元至116,000万元，与上年同期相比变动幅度为35.37%至49.55%；预计2022年全年可实现净利润23,500万元至27,500万元，与上年同期相比变动幅度为132.47%至172.04%；预计2022年全年可实现扣除非经常性损益后的净利润23,100万元至27,100万元，与上年同期相比变动幅度为140.04%至181.61%。

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